GS리테일 3분기 실적전망 목표가 매수 소비쿠폰

요즘 주식시장이 좀 어수선한데, 그래도 찾아보니 괜찮은 종목이 하나 있더라고요. GS리테일이에요. 사실 편의점 주식은 예전부터 관심있게 봤는데, 이번에 IBK투자증권에서 나온 리포트를 보니까… 음, 뭔가 괜찮은 느낌이 들었어요.

3분기 실적, 드디어 성장세 전환?

일단 가장 중요한 건 3분기 실적 전망이죠. IBK투자증권에서는 GS리테일 3분기 연결기준 매출액이 3조 1,476억 원(전년동기대비 +3.0%), 영업이익은 894억 원(전년동기대비 +10.9%)에 이를 거라고 예상한다고 하네요.

그니까요, 지금까지 좀 힘들었잖아요. 경기도 안 좋고 자영업도 어렵고… 근데 3분기부터는 분위기가 바뀔 것 같다는 거예요. 제가 봐도 최근에 편의점 가보면 사람들이 좀 더 많이 사는 것 같더라고요.

소비쿠폰 효과, 정말 클까?

이번 분기 가장 큰 변수는 역시 소비쿠폰이에요. 정부에서 민생회복소비쿠폰을 뿌렸잖아요. 리포트에 따르면 편의점에서 사용되는 비율이 9.7%나 된다고 하네요. 2021년 코로나상생국민지원금 때는 8.6%였는데, 이번에는 더 높아진 거죠.

솔직히 말하자면, 처음엔 이런 정책 효과를 좀 의심스럽게 봤어요. 진짜 매출 증가로 이어질까 싶어서요. 하지만 데이터를 보니까 확실히 편의점 업계에는 플러스 요인인 것 같아요.

편의점 기존점 성장률 +3% 전망

특히 주목할 부분은 편의점 기존점 성장률이 +3% 수준에 이를 거라는 전망이에요. 이게 왜 중요하냐면, 기존점 성장률이 플러스로 돌아선다는 건 진짜 매장 경쟁력이 개선되고 있다는 뜻이거든요.

비수익 점포 정리 효과도 기대

GS리테일이 상반기에 꽤 공격적으로 폐점을 진행했어요. 수익성이 떨어지는 매장들을 과감하게 정리한 거죠. 처음엔 “아, 매장 수가 줄어들면 안 좋은 거 아닌가?” 생각했는데, 알고 보니까 오히려 전체적인 수익성 개선에는 도움이 되는 전략이었더라고요.

그러니까 이제는 나쁜 매장은 빼고, 좋은 입지에 새로운 매장을 여는 쪽으로 전략이 바뀐 거예요. 이게 맞는 방향 같아요.

목표주가 2.1만원, 현재가는?

IBK투자증권에서는 목표주가 2.1만원을 유지했어요. 현재가가 9월 18일 기준으로 16,740원이니까… 음, 약 25% 정도 상승 여력이 있다는 계산이 나오네요.

사실 이 정도면 나쁘지 않은 것 같아요. 요즘 시장에서 25% 상승 여력이면 꽤 매력적이잖아요? 물론 이건 어디까지나 증권사 전망이고, 실제로는 어떻게 될지 모르지만요.

배당수익률도 2.9%

개인적으로는 배당주 투자도 좋아하는 편인데, GS리테일 2025년 예상 배당수익률이 2.9%라고 하네요. 요즘 금리 생각하면 나쁘지 않은 수준이에요.

그래도 리스크는 있어요

물론 좋은 얘기만 있는 건 아니에요. 리포트에서도 언급했지만, 슈퍼와 홈쇼핑 사업부는 여전히 부진할 가능성이 높다고 하네요.

특히 자영업 시장 전체가 어려운 상황이라서, 구조적으로 이런 문제가 재차 발생할 수 있다는 우려도 있어요. 6월 기준으로 자영업 비중이 19.4%로, 2022년 1월 대비 0.9%P 하락했다고 하거든요.

제 생각은 이래요

전체적으로 보면, GS리테일은 어려운 시기를 견디고 이제 회복 국면에 접어들고 있는 것 같아요. 편의점 사업의 경쟁력은 여전히 괜찮고, 비수익 점포 정리도 완료 단계에 와 있구요.

다만 급격한 성장을 기대하기보다는, 안정적인 회복 과정을 지켜보는 게 좋을 것 같아요. 배당도 꾸준히 주는 편이니까, 장기 투자 관점에서 접근하는 게 맞는 것 같고요.

그러고 보니 요즘 편의점 자주 가는데, GS25도 많이 개선된 것 같더라고요. 상품 구성도 좋아졌고… 뭔가 회사가 노력하고 있다는 게 느껴져요.

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출처: IBK투자증권 리서치센터, 「GS리테일 3분기 소비쿠폰 효과」, 2025.09.19

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